磷化铟（InP），正在成为中美AI竞赛中最具战略杠杆效应的"卡脖子"物资。2026年，全球磷化铟衬底需求约260-300万片（折合2英寸），有效合规产能仅约75万片，供需缺口超过70%。
中国掌握全球72%的铟资源储量、70%的精炼产量，并在2025年2月将磷化铟纳入出口许可管理，2026年进一步将铟出口总量锁定在年产量的30%以内。这不是一次普通的涨价周期——这是一场由中国主导、以资源禀赋为底牌、以出口管制为手段、以AI算力需求为催化剂的全球供应链权力重构。
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